La Banque de France a franchi une étape importante. Elle a vendu ses réserves d’or restantes en provenance des États-Unis et les a remplacées par de nouveaux lingots, désormais stockés à Paris. Mais quel est le contexte ?
Une étape stratégique à vocation économique
La décision de la France de rapatrier ses réserves d’or des États-Unis s’inscrit dans un programme de modernisation à long terme. Depuis 2005, la Banque de France travaille au remplacement des lingots d’or plus anciens par des lingots modernes et standardisés au niveau international. Ceux-ci répondent aux exigences de la London Bullion Market Association (LBMA) et sont donc plus faciles à négocier. Entre juillet 2025 et janvier 2026, la France a vendu 129 tonnes d’or (environ 5 pour cent des réserves totales d’or françaises)qui étaient auparavant stockées aux USA et les a remplacées par de nouvelles barres, désormais stockées à Paris. Les réserves d’or françaises sont restées inchangées à 2 437 tonnes.
Le chef de la banque centrale française, François Villeroy de Galhau, a déclaré que les nouveaux lingots se trouvent désormais à Paris parce que l’or de qualité supérieure est négocié sur un marché européen et que la décision n’a pas de motivation politique. Bien que les tensions politiques entre la France et les États-Unis se soient accrues, notamment sous l’administration de Donald Trump, la Banque de France a souligné que la décision était purement motivée par des raisons économiques. Vendre à New York et en acheter de nouveaux en Europe était également plus facile qu’une campagne de retour des stocks longue, coûteuse et risquée.
Des milliards de bénéfices grâce aux prix élevés de l’or
Le prix élevé de l’or a été un facteur décisif pour cette démarche. En vendant les anciens stocks et en rachetant simultanément de nouveaux lingots, la Banque de France a pu enregistrer un bénéfice d’environ 12,8 milliards d’euros. Ce gain a aidé la banque centrale à compenser les pertes de 2024 et à renforcer son bilan.
Centralisation des réserves à Paris
Avec cette décision, la France a complètement centralisé ses réserves d’or à Paris. Le dépôt souterrain « La Souterraine » abrite désormais la totalité des 2 437 tonnes d’or du pays. D’ici 2028, la Banque de France prévoit de moderniser 134 tonnes supplémentaires de barres anciennes.
Débat en Allemagne : faut-il aussi agir ?
Les actions de la France ont relancé le débat en Allemagne. La République fédérale possède 3 352 tonnes d’or, dont une partie importante est stockée à New York et à Londres. Les critiques mettent en garde contre les risques géopolitiques et appellent au rétablissement des stocks. La Bundesbank souligne toutefois que le stockage à l’étranger est historique et sûr.
